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第三十六期档案

No.36
经济 ,第三十六期  2018年6月20日

亚洲的成长与日本 (上)
从“工厂”向“技术革新”基地的转变

户堂康之教授

包括东南亚在内的东亚地区,借助由跨境供应链(供应网络)连接在一起的“世界工厂”,实现了持续的经济增长。东亚地区的发展惠及日本,拉升了日本的出口。在过去二十五年中,东亚人均实际收入增长3.2倍,日本向东亚的出口增长3.7倍。近年来,日本近十分之一的收入来自对东亚的出口所得。 然而,亚洲近来的发展有所放缓。在2010年以前,中国的实际增长率是10%,但是在2010年以后则下降到了7%。即使是东南亚的新兴国家(马来西亚、泰国和印度尼西亚等),近年的增长率也只有3~5%左右,并未能显著带动东亚的发展。另一方面,这些国家同样面临少子化、老龄化不断加速的问题。这些都使得亚洲是否会像以往那样对于日本产品有强劲的需求变得不明朗。 为了摆脱这样的困境,使得日本及其他亚洲各国都能够保持高速发展,亚洲必须从“工厂”发展进化成为创新(技术革新)基地。 在亚洲范围内,中国、日本、韩国三国已经转变为创新基地了。2017年国际专利申请数量前五位分别是美国、中国、日本、德国、韩国。中日韩的创新可能达到了一定的数量,但质量上还不能达到欧美的水平。 笔者曾经在经济产业研究所与新潟大学的饭野隆史等人对于2010年登记的专利的被引用次数(代表专利的质量)进行过一次 ... ... [阅读更多]

经济 ,第三十六期
2018年6月15日

亚洲的成长与日本(中)
大城市享受人口红利

要点: 上海的人均GDP比肩高收入国家。 大城市年轻人口比例高于国家平均水平。 在不远的将来,农村地区老龄化还将进一步加速。 东亚地区(包括中国、亚洲新兴工业经济圈、东南亚国家联盟成员国)经济的未来掌握在城市手中。    回首过去,上世纪五十年代东亚地区的城市化率(城市人口比率)只有17%,远低于当时世界的平均水平(30%)。在当时的东亚地区,城市是一个特殊的存在。此后,东亚地区的城市化率快速上升,2010年超过50%,2015年达到57%,已经超过了54%的世界平均水平。东亚地区已经从一个以农村为主体的社会变成一个以城市为主体的社会。迄今为止,城市带动了东亚地区的经济成长。将来,城市还将继续推动该地区的经济成长。     除了首尔、台北之外,东亚地区中等收入国家和地区的大城市正在逐渐接近发达国家的经济发展水平。近年来,随着数字经济的发展,这些大城市的经济发展不断加速。派车应用、手机支付、共享单车等数字化服务不断涌现,已经领先于日本。     值得注意的是,这些大城市的实力并不能用国家平均指标加以衡量。衡量一个国家的经济发展水平时,最常用的指标是人均国内生产总值(GDP),但是仅用这个指标来衡量大城市的经济实力是不对的,会产 ... ... [阅读更多]

经济 ,第三十六期
2018年6月9日

日本央行新机制的课题(中)
强行实现物价目标的行动很危险
必须重新审视《联合声明》的整体

要点: 因时不时介入的政府意志造成货币政策僵化 《联合声明》呼吁确立可持续的财政结构 日本央行真实意图和表面方针的相互背离带来风险   日本央行在这五年期间表现出为了实现通胀目标将不惜一切手段的姿态。黑田东彦总裁在五年前的就职记者会上,针对2013年1月《政府与日本央行的共同声明》,宣布“作为日本央行,最首要任务就是尽快实现2%的物价稳定目标。”另外,岩田规久男副总裁说道:“如果不能实现,将不会以其他因素作为借口。”表现出不管财政与原油价格等,将对实现目标负起责任的姿态。  五年时间过去了,截至今年1月,除生鲜食品以外的消费者物价上年比的上涨比例为0.9%,将能源也去除后的核心指标仅为0.4%。另一方面,随着全球经济的强劲复苏,失业率已降至2%前半的水平。  在远未实现目标的现状下,日本央行是否应该在下一个五年期间也把实现2%的通胀目标作为当前的首要任务呢?黑田总裁的态度并未有改变。同时,担任副总裁的若田部昌澄和岩田同样都被称为“通货再膨胀派”,他不同于上任时的岩田,针对为实现目标的财政出动有着更为积极的态度。这一任命应该说清晰地反映了安倍政府的立场。  但是,在经济呈现良好势头的情况下,如果继续将通胀目标的实现作为首要任务 ... ... [阅读更多]

经济 ,第三十六期
2018年6月8日

本田宗一郎的梦想
HondaJet的开发秘史

本田喷气机成功完成欧洲飞行之旅。片山修对同级别中油耗最省的本田喷气机的开发过程进行报道。   2014 年4 月23 日,在蓝天白云的映衬下,一架红白两色的小型飞机在东京羽田机场上着陆。自1986 年以来,历经近30 年的开发,HondaJet(本田喷气机)终于闪亮登场。这一天,是本田喷气机在日欧进行世界巡游的第一天,也是在美国之外的首次亮相。 “本田创业以来,一直梦想有一天能够翱翔蓝天。我们不但实现了本田宗一郎曾经的梦,也实现了进军三次元交通即航空制造业的梦想。”在当天纪念试飞的记者招待会上,本田社长,伊东孝绅如是说。 此次世界巡游,继羽田之后,本田喷气机先后造访了日本国内的仙台、神户、熊本、冈南(冈山县)、成田等各个机场。之后又前往欧洲,在瑞士日内瓦的公务航空展上展出后,在瑞士、英国、法国、德国、比利时等地进行了展示和宣传活动。 本田开发喷气机,在最初阶段的世人眼中,大家都认为:“做两轮车的本田,怎么可能作出飞机来呢”。此话在理。虽然有富士重工,劳斯莱斯等飞机制造商转做汽车的先例,但是机动车制造商做飞机的例子是前所未有的。 另外, 飞机产业的机体和引擎在开发生产上分工趋于明确。如波音等飞机制造商并不生产引擎。而像本田这样 ... ...

经济 ,第三十六期
2018年6月4日

日本央行新机制的课题(上)
摆脱通缩基本达成目标,建议再作细微调整
―无需更进一步实施通货再膨胀政策

要点: 防止因通胀加剧带来的实际工资下降 强化与市场的对话,减少ETF的购买金额 持续货币宽松政策,争求他国理解的难题 自从黑田东彦就任日本央行总裁已经五年过去了。关于他的连任和两名新副总裁的人事方案已经提交到国会。下面我想对这五年来的金融政策做一个总结和概括,同时提出新机制的课题。 黑田领导的日本央行以2%的通胀为目标,实施了大规模的货币宽松政策。他在上任后立即于2013年4月推行了量化和质化(QQE)货币宽松政策。看到因消费税的提高导致经济疲软,他在2014年10月决定进一步实施宽松政策,在有可能因日元升值和原油价格下跌而再次造成通缩的情况下,于2016年1月起开始导入了负利率。 作为金融政策影响的渠道,他重视汇率和股票价格这两项资产价格。他曾经预想通过传统的货币宽松政策降低存款利率,增加银行贷款,从而刺激经济,但是,在企业资金需求较弱的日本,这一机制并不能发挥充分的作用。  黑田领导的日本央行带来了日元贬值的局面,这带动了日本企业的利润增加。操作汇率有可能引发国际政治问题,因此中央银行并不会明确宣布,但QQE、追加的货币宽松政策以及负利率都带来了日元贬值,从而提振了企业盈利,有效地支撑了经济。 这对股价的提升起到了十分 ... ...

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